Gửi bình luận
Viện Chiến lược Phát triển Kinh tế số
Thế giới trải qua một năm nhiều biến động cả về địa chính trị và địa kinh tế, cùng với đó là sự vận động của dòng vốn vào các kênh đầu tư tạo xu thế trong năm 2024 và những năm tới.
Ngoài những kênh truyền thống như tiền, vàng hay chứng khoán, công nghệ bùng nổ và năng lượng cũng có thể trở thành cơn sốt đối với giới đầu tư trong năm 2025.
Trước ngưỡng cửa năm 2025, các tổ chức quốc tế dự báo nền kinh tế toàn cầu tiếp tục vững vàng, trong đó lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và thương mại bắt đầu khởi sắc. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo GDP toàn cầu tăng trưởng 3,3% trong cả năm 2025 và 2026, cao hơn mức 3,2% được dự báo cho năm 2024. Tốc độ này cao hơn mức trung bình 3,1% trước đại dịch COVID-19, tương đương với mức dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và cao hơn mức 2,7% của Ngân hàng Thế giới đưa ra.
OECD chỉ ra hai rủi ro lớn đối với triển vọng kinh tế toàn cầu, bao gồm: căng thẳng địa chính trị còn cao, nhất là các cuộc xung đột tại Trung Đông có thể đẩy giá dầu tăng, từ đó làm tăng lạm phát và ảnh hưởng tiêu cực đến niềm tin và tăng trưởng kinh tế; và các biện pháp hạn chế nhập khẩu do các nền kinh tế lớn áp đặt.
Hành động của các ngân hàng trung ương lớn sẽ tiếp tục tác động đến sự vận động của kinh tế vĩ mô trong năm 2025. Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục hạ lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể hành động thận trọng nhằm duy trì tăng trưởng kinh tế và giữ mục tiêu lạm phát 2%. Còn ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể hạ thêm lãi suất cho vay để vực dậy ngành bất động sản.
Trong bối cảnh đó, ở góc độ quản lý rủi ro, ngân hàng đầu tư UBS (Thuỵ Sỹ) kỳ vọng trái phiếu chính phủ và trái phiếu ở cấp độ đầu tư (investment grade) sẽ vẫn hấp dẫn, ở quanh mức 5% đối với các trái phiếu bằng USD, EUR và GBP. Nếu có một cú sốc về thuế quan, trái phiếu ở cấp độ đầu tư sẽ là lựa chọn tốt. Để phân tán rủi ro, tài sản cố định vẫn sẽ là một lựa chọn an toàn cho nhà đầu tư.
Thị trường chứng khoán thế giới đã có một năm tích cực, với các chỉ số chính của Mỹ liên tục chinh phục đỉnh mới. Bước sang 2025, giới đầu tư kỳ vọng chứng khoán Mỹ tiếp tục thăng hoa. Sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh và Fed hạ lãi suất là động lực cho chứng khoán Mỹ.
Khi nhà đầu tư say sưa với các cổ phiếu công nghệ có vốn hóa lớn như Nvidia và Microsoft trong hai năm vừa qua, họ thường bỏ qua những cổ phiếu có vốn hóa nhỏ. Giờ đây, nhà đầu tư đang bắt đầu chú ý tới cổ phiếu vốn hóa nhỏ nhờ định giá tương đối hấp dẫn, đồng thời tìm kiếm những cổ phiếu “thầm lặng” nhưng có tiềm năng tăng trưởng tốt nhờ mức chiết khấu hấp dẫn. Do cổ phiếu loại này rủi ro hơn các cổ phiếu vốn hoá lớn, nhà đầu tư có thể mua các quỹ ETF có uy tín chuyên đầu tư dòng cổ phiếu này.
Mỹ được dự báo sẽ liên tục tăng chi tiêu quốc phòng nhằm hiện đại hóa quân đội. Theo dự báo, chi tiêu quốc phòng Mỹ có thể đạt 1.100 tỷ USD vào năm 2030, tức tăng 20% so với năm 2023 và 263% so với năm 2000. Các công ty được hưởng lợi thuộc các lĩnh vực như củng cố khả năng sẵn sàng chiến đấu, phòng thủ tên lửa, công nghệ tự hành, an ninh mạng…
Cổ phiếu công nghệ và “cơn sốt” AI
Trong số 10 công ty có vốn hóa lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ cuối năm 2024, có đến 8 cái tên thuộc lĩnh vực công nghệ, gồm Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla, và Broadcom.
Cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI), nhất là AI tái sinh sau khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11/2022, và chất bán dẫn là những “cơn gió đông” thổi giá cổ phiếu của các “ông lớn” công nghệ kể trên. Đáng chú ý, cổ phiếu của Nvidia, trung tâm của sự bùng nổ về AI, đã tăng gần 3 lần trong năm 2024 và đưa công ty của tỷ phú Jensen Huang đạt giá trị vốn hóa hơn 3.400 tỷ USD, chỉ đứng sau Apple.
UBS nhận định, AI sẽ là một trong những cơ hội đầu tư quan trọng nhất của thập kỷ. Giữa năm 2024, Grand View Research ước tính thị trường AI toàn cầu đạt giá trị 196,6 tỷ USD vào năm 2023 và dự báo tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 36,6%, đạt 1.811 tỷ USD vào năm 2030.
Tiền kỹ thuật số
Năm 2024 chứng kiến sự sôi động của thị trường tiền kỹ thuật số. Nhận được một số cú huých trong năm qua, giá Bitcoin liên tục phá kỷ lục và lần đầu tiên vượt mốc 100.000 USD vào ngày 5/12/2024, và chạm mốc 108.000 USD vào ngày 17/12. Trong vòng một năm qua, giá đồng tiền này tăng hơn gấp đôi, giúp vốn hóa đạt 1.930 tỷ USD, tương đương GDP danh nghĩa của Mexico, nền kinh tế lớn thứ 12 thế giới.
Sự tham gia của một số nhà đầu tư tổ chức đã giúp thị trường này thêm “sốt”. Các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock và Fidelity đã ra mắt các quỹ ETF tiền kỹ thuật số, và huy động được 75 tỷ USD trong vòng 6 tháng.
Vàng - kênh trú ẩn ưa thích
Tương tự như trong năm 2024, vàng tiếp tục là một tài sản tránh “bão” trong một môi trường địa chính trị nhiều thách thức. Một số ngân hàng lớn, bao gồm Goldman Sachs, UBS, JPMorgan dự báo giá vàng có thể lên đến 3.000 USD/ounce hoặc hơn vào cuối năm 2025.
Giá chứng chỉ quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD) giảm trong tháng 11/2024 sau khi ông Trump đắc cử tổng thống. Tuy nhiên, nhiều người cho rằng quỹ này sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm 2025.
Năng lượng
Cùng với sự bùng nổ của ngành kinh tế số, tiêu thụ năng lượng toàn cầu đạt mức kỷ lục trong năm 2023 và xu hướng này sẽ còn tiếp tục tăng, do sự phát triển của AI và xe điện. Goldman Sachs ước tính, việc sử dụng điện tại các trung tâm dữ liệu
Mỹ dự kiến tăng gấp 3 trong giai đoạn từ 2023 đến 2030, cần khoảng 47 gigawatt mới. Còn theo Forbes, các trung tâm dữ liệu ngốn 3,5% tổng lượng điện tiêu thụ tại Mỹ năm 2024 và tỷ lệ này sẽ tăng lên hơn 9% vào năm 2030.
Tập đoàn Meta (công ty mẹ của Facebook) cho biết đang tìm đối tác phát triển điện hạt nhân phục vụ hệ thống AI. Các ông lớn công nghệ khác như Microsoft và Amazon cũng đã có những động thái đảm bảo nguồn cung điện cho hoạt động của mình.
