USD tiếp tục suy yếu dù có nhiều lực đỡ, điều gì đang diễn ra?

Tin tức - Ngày đăng : 10:45, 10/07/2026

Bất chấp căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang đã đẩy giá dầu tăng cao, bất chấp việc Biên bản cuộc họp tháng 6 cho thấy Fed ‘diều hâu’ hơn, song đồng USD vẫn tiếp tục suy yếu và đang hướng tới ngày giảm giá thứ ba liên tiếp trong ngày cuối tuần (thứ Sáu 10/7). Điều gì đang diễn ra đối với đồng bạc xanh?

Suy yếu dù có nhiều lực đỡ

Căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại một lần nữa nóng lên. Lực lượng vũ trang Iran đã phát động các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng quân sự của Mỹ tại các quốc gia vùng Vịnh lân cận sau các cuộc tấn công của Mỹ vào các tỉnh ven biển phía nam và phía đông của Iran. Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hôm thứ Tư (8/7) rằng, thỏa thuận tạm thời với Iran để chấm dứt chiến tranh “đã kết thúc”.

Giá dầu đã bật tăng 6% lên cao nhất 2 tuần vào thứ Tư sau tuyên bố của ông Trump do các nhà đầu tư lo ngại viễn cảnh nguồn cung bị gián đoạn khi eo biển Hormuz đóng cửa sẽ lại tái diễn. Mặc dù giá dầu đã giảm từ mức cao trước đó, song nó vẫn cao hơn khoảng 4% so với thời điểm trước khi Mỹ và Iran tiến hành các cuộc tấn công mới.

Trong khi đó, Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed vừa được công bố hôm thứ Tư (8/7) cho thấy cơ quan này có xu hướng ‘diều hâu’ hơn khi nhiều thành viên của Ủy ban Thị trường mở (FOMC) cho rằng, “lãi suất sẽ cao hơn phạm vi mục tiêu hiện tại vào cuối năm nay”. Thậm chí một số nhà hoạch định chính sách còn cho rằng, “đã có lý do để tăng lãi suất” ngay tại cuộc họp tháng 6, cho dù cuối cùng họ đã đồng ý giữ nguyên lãi suất.

Giá dầu tăng trở lại kéo theo đó là áp lực lạm phát, cộng thêm kỳ vọng Fed tăng lãi suất chính là những động lực quan trọng, vốn đã nâng đỡ đồng USD tăng giá trong thời gian trước. Tuy nhiên diễn biến lần này lại hoàn toàn trái ngược khi đồng USD liên tục suy yếu sau khi những thông tin này xuất hiện.

Theo đó, chỉ số USD Index - thước đo giá trị đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – đã có hai ngày giảm liên tiếp vào thứ Tư và thứ Năm, và tiếp tục suy yếu trong sáng thứ Sáu (10/7), hiện đã giảm xuống mức 100,84, giảm gần 4% so với mức cao nhất trong ngày thứ Tư.

Điều gì đang diễn ra?

“Có thể nói là có rất nhiều sự bối rối”, Erik Bregar - Giám đốc quản lý rủi ro ngoại hối và kim loại quý tại Silver Gold Bull ở Toronto cho biết. "Bạn có thể lập luận rằng diễn biến giá đi ngang cho thấy thị trường đang cố gắng giải mã thực tế là gì, nhưng thật đáng buồn là chúng ta sẽ giao dịch dựa trên nội dung của các vấn đề tiếp theo”.

Theo đó các nhà phân tích nhận thấy, Mỹ ít bị ảnh hưởng bởi các cú sốc nguồn cung năng lượng hơn so với các quốc gia khác, điều này có thể buộc các NHTW khác phải tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn so với dự kiến của Fed.

Trên thực tế, Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed cũng cho thấy sự chia rẽ trong nội bộ FOMC về triển vọng lạm phát và qua đó là cả lộ trình lãi suất. Theo đó bên cạnh các thành viên muốn tăng lãi suất do lo ngại áp lực lạm phát, cũng có không ít người nhìn thấy một kịch bản, trong đó lạm phát sẽ tự giảm xuống mục tiêu 2% của Fed và cho rằng lãi suất “sẽ nằm trong hoặc thấp hơn một chút so với phạm vi mục tiêu hiện tại vào cuối năm nay”.

Trong khi Chủ tịch Fed New York John Williams – một nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng rất lớn tại Fed và là Phó Chủ tịch FOMC - cũng cho biết hôm thứ Năm rằng, bất chấp việc leo thang xung đột ở Trung Đông, ông không kỳ vọng giá năng lượng sẽ tăng bền vững trong phần còn lại của năm.

Trên thực tế kỳ vọng về việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 của Fed đã giảm xuống còn 26,2%; trong khi xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 cũng giảm xuống 61,7% từ mức 66,6% của ngày thứ Tư, theo công cụ FedWatch của CME Group.

Deutsche Bank cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng, Mỹ đang dựa vào dòng vốn quốc tế đổ vào cổ phiếu các công ty của mình hơn là đầu tư vào nợ công, một sự thay đổi có thể khiến đồng đô la trở nên rủi ro hơn.
Sự chuyển dịch sang mô hình tài trợ thâm hụt cán cân vãng lai của Mỹ dựa nhiều hơn vào cổ phiếu có nghĩa là hồ sơ rủi ro của đồng đô la sẽ thay đổi, chiến lược gia Mallika Sachdeva của Deutsche Bank cho biết.
“Nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ có xu hướng ngược chu kỳ, hỗ trợ đồng đôla trong thời kỳ suy thoái hoặc điều chỉnh tài sản rủi ro. Những đặc tính đa dạng hóa này đã khuyến khích việc tiếp xúc không phòng ngừa rủi ro với đồng đôla. Một sự chuyển dịch sang nguồn vốn cổ phiếu mang tính chu kỳ hơn, do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, sẽ khiến đồng đô la vừa rủi ro hơn vừa có đòn bẩy cao hơn đối với AI”, bà nói.

Hà Vy